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数据要点；

本周，42 个主要城市新房成交面积环比上升 58%，2023 年累计成交面积同比上升 7%。其中一线环比上升较多城市为上海、深圳，环比上升 119%、131%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别上升20%%、3%、8%。2023年累计交易量下降较多城市包括荒湖、莆田、宝鸡，分别下降37%、29%、26%截至6月30日，13个主要城市可售面积（库存）环比下降2%:平均去化周期17.5 个月，环比下降 5%。杭州和温州去化周期环比下降较多，分别下降 37%和32%，去化周期分别由上期的3.2个月和23.4个月变动至2.0月和15.9个月本周，15 个主要城市二手房交易建面上升 68%。其中环比上升较多城市为金华、宝鸡，分别环比上升 154%、96%。2023 年累计成交面积同比上升55%。2023年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降34%。

本周观点：

本周，重点城市新房成交面积环比大幅回升 58%，较上周提升 63pct。一二线城市成交环比增速同步回正，其中在上海、深圳的带动下，一线城市成交环比上升 71%，较上周增速提升 88pct。从城市区域来看，武汉、荆门等4市成交环比增速转正，带动中部区域成交环比大幅上升 130%。二手房成交方面，13市二手房成交面积环比悉数回升，除金华、宝鸡外，北京、南宁、成都成交环比亦上升较快，分别环比上升 90%、87%、81%，带动重点城市二手房成交面积环比提升10lpct。

库存方面，随着本周销售回暖，重点城市去化周期环比下降 9pct。其中，去化周期环比下滑的城市数章较上周增加 5城：部分城市去化周期持续上升，但增速已有所放缓，如莆田环比下降 5pct，共同带动重点城市去化周期环比下降。

投资建议：

新房销售弱势延续，一线供需表现优于其他各线城市。6月42个重点城市单月成交面积环比、同比增速止涨转跌。6 月单月，42 城成交面积环比下降 2%、同比下降32%（5月单月：同比+23%）：从城市能级来看，一线城市表现略优于二三线，一线单月成交面积同比下降 20%，二、三线分别同比下隆35%、32%。土地市场方面，在销售恢复较快的带动下，部分城市土地市场热度亦有所回升。根据克而瑞数据，北京、苏州、杭州、成都等城市 6月的土拍平均溢价率达8.3%、创下年内新高：另广州9宗地块中3宗封顶成交。目前，一线城市供需两端复苏较快，或继续带动减际间表现分化加剧。本周，地方政策包括上调多子女家庭住房公积金贷款额度、下调最低首付比例等，如广州购买首套住房的多子女家庭公积金贷款最高额度上浮 30%、连云港首套最低首付比例由30%降至 20%等，在当前需求释放偏弱的情况下，地方政策持续跟进，或仍有望为部分热点城市销售提供一定支撑。维持行业“强于大市”评级。

风险提示：调控政策存不确定性：公司销售结算或出现波动。